FX168财经报社(北美)讯 美联储面临的政策失误、导致经济陷入衰退的风险越来越大，因为它面临的通胀已经升至数十年的最高水平，事实证明，通胀的持续性和广度都超出了决策者的预期。

自疫情爆发以来，美联储一直将利率维持在接近于零的水平。如今，美联储主席鲍威尔及其同事准备在下个月启动一场信贷紧缩行动，一些经济学家预计，在本轮周期伊始，美联储将大幅加息0.5个百分点。

危险在于，由于物价涨幅远高于2%的目标，美联储将被迫过度施压，这可能会使得已经习惯于其超扩张的货币政策的经济陷入下行趋势。

与此同时，财政政策也将抑制经济增长。随着从汽油到房租等所有商品的价格飙升，对美国总统拜登通过加强社会投资来重塑经济的努力的支持率有所下降，他的民调支持率出现下滑。

美国通胀火热的背后是劳动力市场的吃紧。从历史上来看，美联储很少成功地在不引发经济衰退的情况下降低薪资通胀。这或许也是市场认为紧缩周期将相对较短的原因。

两大政治派别的经济学家都认为经济衰退的风险在上升。曾在共和党总统布什(George W. Bush)任期内担任美联储前理事的林赛(Lawrence Lindsey)认为，明年年底前美国经济下滑的可能性在50%以上，其将由华尔街的崩盘引发。

“当你在一个方向上犯了错误并且犯了痛苦的错误时，你最终将不得不承担太多繁重的工作才能转向另一个方向，”林赛指出，他认为美联储迟迟没有认识到和应对正在萌芽的通胀问题。

美国前财政部长、民主党人萨默斯(Lawrence Summers)对此表示赞同。萨默斯说，在对抗通胀方面，“美联储已经让自己远远落后于曲线”。“未来30个月内开始经济衰退的风险肯定是50%。”

美联储今年料将加息6次

货币市场的交易员正在押注美联储今年将加息约6次。除了这些加息举措之外，美联储还将进一步削减资产负债表，目前美联储的资产负债表规模为8.9万亿美元。这将导致金融体系的流动性减少，可能会令债市和股市感到不安。

“我认为股市完全没有消化资产负债表收紧的影响，”彭博资讯首席股市策略师Gina Martin Adams表示。“我们才刚刚开始谈论它。”

鲍威尔认为，明智的货币政策收紧，再加上供应链瓶颈的缓解和联邦政府流行病救济项目的逐步结束，将有助于在不破坏经济扩张的情况下遏制通胀。

但他承认，他对价格压力的威力感到惊讶，他誓言美联储将采取一切措施，防止高通胀深入经济。

让美联储措手不及的不仅仅是通胀加速的程度：1月份消费者价格指数(CPI)同比飙升7.5%，为40年来最快。

价格上涨的广度也出乎美联储的意料。根据彭博经济的计算，构成消费者价格指数的大约90%的成分的涨幅都在2%以上。

前美联储官员、现任彭博经济美国经济研究主管的David Wilcox表示，这“在某种程度上是一个更令人担忧的原因”。“这使得通胀心理更加根深蒂固。”

住房和汽车保险公司好事达(Allstate Corp.)在全美25个州将价格平均上调了7.1%，并计划进一步上调，这表明通胀压力正在扩大。

好事达高级执行官Glenn Shapiro在2月3日的电话会议上告诉华尔街分析师:“我们将继续在其他州以非常快的速度前进。”“甚至在某些情况下，随着我们获得新的数据和趋势，这些州的价格将再次上调。”

鲍威尔还指出，工资的上涨也值得关注。

目前就业市场吃紧，失业率为4%，低于之前经济扩张时期大部分时间的普遍水平，这导致雇主纷纷提高工资，以填补数百万个职位空缺，并留住员工。去年，薪酬成本飙升至20年来的最高水平。

麦当劳首席执行官Chris Kempczinski在1月27日的财报电话会议上说:“进入今年，我们预计工资将继续面临压力。”“当然，当我们考虑定价时，我们也在考虑如何让定价能够预测到这一点。”

鲍威尔和美联储的麻烦在于，就在经济扩张将自行放缓之际，央行将收紧政策以减缓经济增长并降低通胀。

富国证券高级经济学家Sarah House表示:“美联储正在经济放缓之际收紧政策。”“这确实表明，如果他们走得太快，存在一些风险。”

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