FX168财经报社(北美)讯 摩根大通在周一(2月14日)的一份报告中说，尽管投资者对美联储鹰派立场和俄罗斯与乌克兰之间的地缘政治紧张关系的担忧与日俱增，但股市的牛市“远未结束”。

该行认为，市场已经消化了许多坏消息，俄罗斯和乌克兰之间的任何冲突，都可能导致各国央行做出鸽派的重新评估。周二，俄罗斯表示已从乌克兰边境撤回部分军队。

“我们认为，到目前为止，风险资产市场已基本适应货币政策的转变，短期利率可能与央行今年最终将实现的加息幅度相去甚远，而中国的政策支点可以抵消发达市场央行收紧政策的很大一部分影响，”摩根大通的Marko Kolanovic表示。

在1月份CPI数据显示通胀飙升至40年高点后，市场对美联储2022年加息次数的预期上周飙升至5次以上。Kolanovic预计通胀主题可能持续到2023年，因此投资者应继续持有能源和金融类股。

但Kolanovic表示，不断上升的利率和更高的通胀并不足以在今年晚些时候引发经济衰退，因为这与更广泛的宏观经济不相符。他指出，随着与新冠病毒有关的限制开始放松，消费者和企业被压抑的需求应该会出现。

他指出:“我们认为，鉴于融资条件仍然极其有利、劳动力市场非常强劲、消费者杠杆率过低、企业现金流强劲以及银行资产负债表强劲，为经济衰退做准备是错误的。”

随着标准普尔500指数从历史高点下跌8%，他预计，由于投资者情绪有所好转，以及公司股票回购和系统性基金的资金流入，股市的高风险领域将出现反弹。

“我们认为这次市场抛售过度了。股市不仅处于修正中，而且已经处于熊市区域，但并没有看到衰退的迹象，”他指出，小盘股已修正了 20%。

他总结道:“我们仍然认为，2022年将是经济复苏的一年，两位数的盈利增长和不高的估值将支持中小型股。”

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